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• 如果美国关闭两房 那些外国投资机构持有的他们的债券 股票 还有金融衍生品就不能兑现了么
• 美国的“两房”是指什么
• 美国的“两房”是指
• 美国两房退市对中国有何影响
• 美国两房破产对中国有什么影响
• 两房破产是不是美国人的阴谋5000亿元血本无归啊，比甲午战争赔款还大
• 美国政府接管“两房”有些什么措施
• 美国“两房”退市 中国该怎么算得失
• 为什么美国政府救两房而不救雷曼兄弟!

如果美国关闭两房 那些外国投资机构持有的他们的债券 股票 还有金融衍生品就不能兑现了么

　　一再被推迟的“两房”改革方案终于有了新的动作。据国外媒体昨日报道，美国政府将公布一项提案，逐步削弱房利美与房地美（简称“两房”本文重点介绍以下几点在美国住房市场中的中心作用，并最终将这两家抵押贷款公司关闭或彻底私有化。
　　三种解决方案待定
　　报道援引多位白宫官员的说法称，预计本周五美国财政部长盖特纳将向国会递交一份“白皮书”。报道认为，该计划一出，意味着政府将削弱对楼市的支持力度。
　　“白皮书”详细阐述了三种减少政府在住房抵押贷款市场中作用的方案。其中最保守的建议是，除了现有的联邦机构外，政府将退出住房抵押贷款市场。另外两个方案则是建议创建一套新的机制，让政府对向来由“两房”主导的二级抵押贷款市场给予部分支持。报告还将提出按揭业务其他方面的改革措施，包括增强贷方保护；改变抵押贷款服务，以解决该行业无法与还款滞后的贷方合作的问题；清理贷款证券化、贷款捆绑销售给投资者的新措施。
　　知情人士称，“白皮书”的目的是为了吸引私人资本重新回到住房金融市场，从而减少政府在抵押贷款债券中的投入。过去几十年来，“两房”在美国住房市场中一直发挥着中心作用。由于事关重大，分析师预计美国政府对“两房”命运的最终决定可能会在今年年底达成一致。
　　美政府已耗资千亿救助
　　据悉，房利美和房地美由美国政府出资创建，主要业务是购买抵押贷款并证券化，然后在公开市场上出售证券，从而腾出资金用于提供给购房者新的贷款。由于近年来美国房地产泡沫化愈演愈烈，“两房”不得不降低贷款门槛，这使得贷款违约增加，两家公司遭受巨额亏损并引发次贷危机，并由此造成了波及全球的金融危机。
　　2008年9月7日，美国政府接管“两房”。去年6月，由于股价长期表现不佳，“两房”被勒令退市。截至目前，美国政府救助“两房”已经耗资1480亿美元，但两家公司至今仍未能实现盈利。据去年11月评级机构标准普尔的一份报告预测，如果要完全救活“两房”，美国政府可能要投入高达7000亿美元的巨额救助金。分析人士认为，一旦政府扶植力度减弱，购房者的借贷成本将加大，会让本已脆弱的楼市雪上加霜。
　　同时，美国共和党和民主党对“两房”的争议使这个问题披上了政治色彩。是继续用纳税人的钱拯救“两房”还是任其“自生自灭”成了奥巴马政府目前面临的一大难题。本报记者 沈玮青
　　■ 美政府救助“两房”大事记
　　2008年7月11日 由于市场担心“两房”遭政府接管或增发融资，“两房”股价险遭腰斩。时任美国财政部长的保尔森表态，美国政府暂不考虑接管。
　　2008年7月13日 美国财政部和美联储宣布救助“两房”措施。财政部将提高“两房”信用额度，并承诺必要时购入股份。美联储承诺对“两房”开放贴现窗口，以提供直接融资。
　　2008年7月26日 美国国会参议院批准一项总额3000亿美元的住房援助议案，旨在救助美国楼市，同时帮助“两房”摆脱困境。议案授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可购入“两房”股票。
　　2008年9月7日 保尔森宣布由政府接管“两房”，联邦住房金融署接手“两房”日常运作。
　　2008年9月14日 联邦住房金融署宣布，不允许房利美和房地美向前任首席执行官丹尼尔·马德和理查德·赛伦支付巨额离任补偿。
　　2009年3月18日 美联储宣布将购买1000亿美元“两房”债券，使美联储2009年以来购买“两房”债券总额翻番。
　　2009年4月22日 房地美时任代理首席财务官大卫·凯勒曼在家中自杀。
　　2009年12月24日 美国财政部宣布取消原先对“两房”设定的4000亿美元救助上限。
　　2010年3月23日 美国财长蒂莫西·盖特纳说，鉴于美国房地产市场依然处于困境，针对“两房”的改革宜缓行。
　　2010年5月5日 房地美称，由于今年第一季度继续亏损大约80亿美元，希望政府增加106亿美元救援资金，这将使房地美的政府救助总额达到613亿美元。
　　2010年5月10日 房利美称，今年第一季度继续亏损131亿美元，拟再次寻求84亿美元政府救助，这将使房利美接受的政府救助总额达到836亿美元。
　　2010年6月16日 美国联邦住房金融局发表声明，要求“两房”退市。
　　2011年2月9日 消息称美国政府拟关闭“两房”。
　　■ 回顾
　　“两房”去年遭遇退市
　　2010年6月16日，美国联邦住房金融局表示，准备将其监管的房利美与房地美的股票从纽约证券交易所退市，理由是两家公司的股价长期表现不佳。
　　根据纽约证交所规定，如果一家上市公司的股价连续30个交易日低于1美元，其股票将被摘牌。自2008年9月起，在超过30个交易日中，房利美与房地美普通股的价格一直徘徊在1美元附近；最近的30个交易日里，房利美的股票价格跌破了1美元，房地美则在1.0美元-1.5美元之间徘徊。
　　去年7月8日，纽约和芝加哥证券交易所在开市前停止了房利美普通股和优先股交易。该公司在退市前一天宣布，将发行三年期新债，到期日为2013年8月20日。退市前，房利美股价已跌至每股25美分。房地美同日也从纽交所退市。(沈玮青)
　　“两房”三年弥补1/8损失
　　美国金融危机质询委员会上月发布的报告显示，“两房”在过去约三年中通过要求银行购回劣质抵押贷款收回总计209亿美元的资金，但仅占“两房”自2008年以来信贷损失总额的1/8。
　　报告显示，从2007年至2010年8月31日，“两房”曾要求银行回购将近167000份劣质抵押贷款，总额达348亿美元。在此过程中，实际收回总额达209亿美元，其中房利美从银行收回118亿美元，房地美收回91亿美元。
　　“两房”通常从银行购买贷款并将其证券化后卖给投资者，并为这些证券提供担保以防借款人违约。当银行将抵押贷款卖给“两房”时，会就一定的贷款销售标准达成协议，并有责任在不满足这些标准的情况下回购贷款。但问题是那些原本该用来居住的房屋实际上却被用作投资。当违约率较低的时候，回购贷款一般被当作正常发生的营业成本。但当金融危机爆发，美国的止赎权不断攀升后，“两房”已开始加强对违约贷款的核查，并迫使银行购买这些销售无望的贷款。这就导致银行的回购成本成为非正常营业成本。
　　据分析师估算，美国银行业因为回购“两房”劣质抵押贷款而造成的损失最终将高达280亿美元。(沈玮青)
　　■ 小资料
　　房利美和房地美
　　“两房”是美国最大的两家住房抵押贷款机构——联邦国民抵押协会（简称房利美本文重点介绍以下几点和联邦住房贷款抵押公司（简称房地美本文重点介绍以下几点的简称。由美国国会立法设立的政府支助机构，目的在于为住房抵押贷款市场提供稳定而连续的支持，提高住房抵押贷款的可获得性。
　　美国的住房政策是政府公共政策之一，自1932年构建联邦住宅贷款银行系统以来，逐渐形成了以“两房”为主、私人抵押贷款机构为辅的住房抵押贷款二级市场，通过政府干预和市场化运作相结合的方式，为住房建设提供资金保障。
　　“两房”是美国房地产市场的支柱，两家机构承保或者购买的房地产贷款约占美国居民房地产市场的50%，次贷危机以来达到80%以上。“两房”拥有和担保的资产规模约5.5万亿美元。在“两房”债券投资者中，70%以上是养老基金、共同基金、商业银行和保险公司等美国国内投资者。
　　■ 落地
　　中国是“两房”大债主
　　据悉，中国目前持有“两房”数千亿美元的债券，专家称此举或对中国的投资产生一定的账面损失。
　　早在2008年就有消息称，中国政府是“两房”债券的最大海外购买者，持有数千亿美元的“两房”债券。日本、开曼群岛、卢森堡和比利时等国也是其主要持有国，五国共持有1.3万亿美元的“两房”债券。但由于数据不公开，目前对此并无相关的确切数字。标准普尔曾经在报告中指出，截至去年6月中国金融机构持有“两房”债券总额达到3400亿美元。
　　在“两房”退市时，有质疑称中国购买的“两房”债券将面临巨额损失。国家外管局当时曾表示，“两房”债券规模大、流动性较好，在债券投资领域一直是各国中央银行进行外汇储备投资的重要对象。危机期间，“两房”获得美国政府的积极救助，总体情况稳定。“两房”债券当时还本付息正常，价格稳定，且我国外汇储备没有投资“两房”股票，因此退市对“两房”的债券未造成负面影响。(沈玮青)
　　■ 专家观点
　　中国投资“两房”不会打水漂
　　中国人民大学经济学院副院长刘元春昨日表示，由于“两房”涉及的资产规模较大，不仅会对海外投资者产生影响，还会给美国国内的房地产市场带来震动。但是任何重大的决策都需要循序渐进，过程可能相对漫长，而且美国去年已经宣布“两房”退市，市场对于政府决策已经有了一个缓冲消化的过程，海外投资者也理应有了相应的对策，所以他预计“两房”的新政策不会对市场带来太大震动。
　　刘元春还表示，中国购买“两房”债券不单是为获回报，还有其战略考虑。“两房”关闭后从清偿的程序上来讲可能会使中国的债券产生账面缩水，但从中长期来看，战略上或会有所收益，不能一概而论。
　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲(微博)则认为，中国投资“两房”打水漂的可能性不大。“两房”债券数额庞大，事关美国政府的信誉和国家形象，美国不会做出轻率决定，而会对市场有所交待。她认为随着目前美国房地产市场出现回暖迹象，中国应根据市场情况随时调整战略组合，即时观望跟进。(沈玮青)
　　新京报)

美国的“两房”是指什么

美国的“两房”一般是指指房利美和房地美两个公司。

房利美，即联邦国民抵押贷款协会（Federal Home Loan Mortgage Corp.本文重点介绍以下几点是最大一家GSE企业，创立于19世纪30年代。

房地美，即联邦住房抵押贷款公司,是GSE中第二大的企业，商业规模仅次于房利美。它于1970年由国会成立。

房利美(Federal National Mortgage Association,简称：Fannie Mae)，即联邦国民抵押贷款协会，成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级房屋消费市场上流动的资金的专门机构。2008年9月发生次贷危机以来由美国联邦住房金融局接管，从纽约证交所退市。

美国的“两房”是指

““两房”指美国房利美和房地美两个公司。
房利美成立于1938年。当时在经历了30年代大萧条后，美国90%的房屋建设都陷入了停工，住房问题已经成为影响社会稳定的一个重要因素。为了解决这一社会问题，时任美国总统的罗斯福在自己的新政中加入了“居者有其屋”计划，联邦国民抵押协会，即房利美作为这个计划执行中的一部分在1938年被建立，其主要作用是为低收入公民在购买房屋时获取联邦低息贷款提供担保。在《公共住宅法案》中，房利美的属性被明确定为联邦政府托管企业，即所谓的“国有企业”。1949年，在杜鲁门政府通过的《国家住房法》修订案中，房利美的作用被再次扩大，扮演起了房地产市场、消费者、金融机构和政府这四个关系中间人的角色。1961年，肯尼迪政府在肯定了房利美作用的基础上，开始向美国保障房计划中引入了私人资本，鼓励私人金融机构按照比市场水平低的利率向保障房计划提供贷款，并将此作为抵押按照正常的市场利率出售给房利美，中间差额由联邦政府补齐。房利美进入了“公私混合”的模式。通过房利美，美国政府成功地创建了一个流动的二级抵押贷款市场。在房利美成立的头三十年中，它几乎垄断了二级抵押贷款市场。1965年，由于补贴数额过于庞大，为平衡预算，约翰逊政府将低收入家庭的住房支出比例限定在其收入的20%，其余由政府提供补助。1968年，为了限制房利美在二级抵押贷款市场上的垄断，国会通过了《住房和城镇开发法》，将房利美一分为二成为房利美和吉利美(政府国民抵押贷款协会)，吉利美仍然保持政府性质，与美国退伍军人管理局(VA)和美国农业部住房管理局(FmHA)一样受联邦住宅管理局(FHA)担保抵押贷款支持，拥有完全的政府信用担保。房利美则成为了一个私有的股份制公司。也正是在这一年，房利美成为上市公司。联邦政府掌握房利美的优先股，私人资本则拥有普通股。房利美的利润和债务第一次从联邦预算中被移除。政府在房利美中的作用转为隐形。
房地美成立于1970年。尼克松政府为了将二级抵押贷款市场扩大至普通住宅贷款市场，1970年，联邦政府授权房利美去购买私人金融机构的住宅抵押贷款，并通过《紧急住房金融法》授权成立联邦住房抵押贷款公司，即房地美。
1971年，房地美发行它的第一个抵押转手证券，即现在所称的抵押贷款支撑证券(MBS)，从法律上，房利美再不需要金融机构以某种形式施舍其次级贷款。10年后，房利美也发行了同种证券。1983年，房地美还创造了第一份担保抵押债券(COM)。此后，秉持自由主义治国方针的里根、老布什以及克林顿政府逐渐将政府对住房市场的补贴通过“两房”转移至市场。政府在美国房地产金融领域的作用由直接转为宏观调控。在“两房”与美国历届总统的政策演变过程中，“两房”并不仅仅创立的是一个房地产市场的运作平台，也成为了美国大政府主义与自由主义，金融创新与金融监管等各种制度纠结的场所。
政府收归终极监管
随着“两房”在美国住房金融市场作用的不断加重，“两房”的垄断和随之而来的房地产流动性过剩也引起了美国政府的担忧。上世纪80年代爆发的美国借贷危机最终导致受联邦担保的2150家储贷机构的16%都陷入破产，“两房”也受此牵累，吸收了大量的有毒“贷款抵押担保”。
1989年，国会通过《1989年金融机构改革、复兴与强化法》，对金融也进行全面整顿，成立清算信托公司，接受储贷行业的不良信贷资产。最终花费了纳税人1530亿美元(相当于1989美国GDP的3%)，历经10年后，危机才得以平复。但是借贷危机带给美国金融系统的风险并没有因此消除。2002年，在安然事件之后，房地美也被曝出了利用假账谎报盈利50亿美元的丑闻。2003年9月10日，小布什政府开始对住房金融市场进行了重大的调整。小布什表示，财政部内成立一个新的部门负责监管“两房”，这个部门将对国会直接负责。并对“两房”提出了最低准备金要求。2005年1月26日《联邦住房企业监督管理改革法案》第一次被提交给了参议院银行、住房城市事务委员会并在同年7月通过，但是此后这一法案在参议院的投票被拖延。2006年晚些时候，共和党参议员约翰·麦凯恩也成为这份提案的共同提案人。为此“两房”动用了大量游说力量。2007年8月，最终在游说团体和国会温和改革派的影响下法案最终未获通过。然而，就在此后一年的时间里，逃过监管的“两房”却遭遇了收归国有的终极监管命运。2008年7月30日，随着次贷危机愈演愈烈，小布什政府签署了《2008年住房、经济恢复法案》，其中涉及“两房”的法案达到6个，包括成立美国联邦住房金融管理局(FHFA)，确保“两房”安全有效运作；提高政府对“两房”担保限额；对价值3000亿美元的抵押贷款进行担保等。2008年9月6日，美国联邦住房金融管理局局长洛克哈特宣布，将“两房”置于美国联邦住房金融管理局托管之下，与他一起出席新闻发布会的还有时任美国财长的亨利·保尔森和美联储主席伯南克。这段经历在日后伯南克出版的自传中被称为“艰难的决定”。此后美国政府向“两房”的“注资”源源不断，2009年2月18日，美联储宣布购买1000亿美元“两房”债券，使美联储购买的“两房”债券总额翻番，2009年12月24日，财政部也扩大了对“两房”的救助，取消了对“两房”4000亿美元救助的上限。2010年3月，鉴于美国仍没有从经济危机中完全复苏，美国财长盖特纳宣布将原本定于年初宣布的“两房”改革延后。2010年5月，第一季度分别亏损80亿美元和131亿美元的境况将房地美和房利美逼向了摘牌的窘境，6月16日，FHFA发表声明称其托管的“两房”股票将从纽约证券交易所退市，22天后，“两房”正式从纽约证交所退市。2010年8月17日，财政部就改革“两房”问题召开了特别会议。与会者包括各大银行高管，基金主席、抵押证券公司和再保险公司总裁，以及政府官员、国会议员等。
政府退出三方案
2011年2月11日，盖特纳和住房与城市发展部秘书长肖恩·多诺万共同向国会递交了有关美国住房金融市场改革的“白皮书”。在31页的改革草案中，真正论述对“两房”以及其代表的政府支持企业(GSE)的改革方案不过2346字，在其核心的三个观点之下，政府的角色都将得到极大的削减。在“白皮书”提供的三种方案里，第一种，将住房贷款金融市场完全私有化，政府只支持纳入FHA前面的保障房计划的抵押贷款项目。也就是目前美国住房信贷市场的85%都将被私有化。这一观点也是被认为最为激进的方案；第二是建立危机筹款机制，只在危机爆发时启动；第三个也是被认为相对政府参与最多的方案——即担保灾难计划，即政府通过某种形式的再保险为住房抵押贷款投保。而这三个选择之下被削减的“两房”职能最终也许只靠吉利美便可担负。“目前，盖特纳所提交给我们的与其说是一个计划，不如说只是他们收集起来的可供选择的几个可能。”众议院金融服务委员会主席、共和党议员巴楚斯说，“我们还必须坐下来，花大量的时间讨论，使其最终更像是一个真正的方案。”
无论政策的最终走向如何，目前所运行的GSE模式必将被从根本上分离。“政府支持企业模式从根本上就存在着政府和私人博弈的天生顽疾。政府需要通过这种模式维持住房市场的低利率以支持保障房计划。但同时企业也需要追求利益最大化。”据美国企业研究所高级研究员彼得·沃里森说，“其中的关键就是必须清楚划分各自的职能。”

美国两房退市对中国有何影响

美国两房退市，
中国国家外汇持有3760亿美元的两房债券，国内专家都自我安慰说：两房债券相当于美国的准国债，风险不大，呵呵，但前两个月美国财长还公开说了：两房债券不是国债，美国政府没有必然的责任。人家都提前解套了。
俄罗斯原来也持有600亿美国左右的两房债券，但人家去年就全抛完清仓了。
中国是最大的两房债券持有人，还声明过没有大规模减持。
中国国内的各大银行都持有不少其债券，总额相当于256亿美元吧，
大家算算加法，中国一共持有4000亿美元的两房债券，以前买它是因为认为它是准美国车债，安全，
现在全变了，最不安全。
这相当于国内有2.8万亿左右的人民币没有相对应的担保了。
还有，这也只是两房债券，中国在美国的投资还有多少？命脉全在人家手里，人家不玩了怎么办？
看来我们还是没有金融自主权。
一句话，我们的命运不全掌握在自己手里。
希望高人能有解决此难题的办法： 打劫吧，现在找劫材，逼美国政府不得不担保两房债券。
不过打劫其实是一种利益交换，只是权衡大小，损失是一定的，只是多少的问题。
中国因持有大量“两房”债券而饱受惊扰，到底持有多少债券各种说法不一。坊间说法有的认为中国持有7000亿美元，有说5000亿美元的，官方正式的说法是3700亿美元。3700亿美元，也是一个天文数字。
两房的股权与债权持有人将成为被牺牲者。股价将继续大幅下挫，债券价格受到连累，中国持有的3000亿至4000亿美元的两房债券必然受到影响。今年4月，美国财长盖特纳曾公开表示，房利美与房地美发行的债券不应被视为主权债务，但人们不应怀疑美国政府对这两家公司的支持。如此含糊的语言，意味着两房债券能否得到有效的保障存太大变数。 银行已下达封口令，禁止任何人评论”，
两房的股权与债权持有人将成为被牺牲者。股价将继续大幅下挫，债券价格受到连累，中国持有的3000亿至4000亿美元的两房债券必然受到影响。今年4月，美国财长盖特纳曾公开表示，房利美与房地美发行的债券不应被视为主权债务，但人们不应怀疑美国政府对这两家公司的支持。如此含糊的语言，意味着两房债券能否得到有效的保障存太大变数。 银行已下达封口令，禁止任何人评论”，一家国有大型商业银行内部人士昨日在电话的另一端小声地回答《每日经济新闻》记者。 2008年次贷危机爆发以来，中国方面始终对所持有的 “两房”债券放心不下。美国前财长保尔森在自传《峭壁边缘——拯救世界金融之路》一书中曾提到王岐山副总理不止一次对“两房”债券安全性表达关切。在最近举行的中美战略与经济对话中，美方也承诺，继续加强对“政府支持企业”的监管，确保其具有足够资本和能力履行其财务责任。有专家指出，“政府支持企业”就是指“两房”。 由于相关数据并不公开，目前市场并不清楚中国方面持有 “两房”债券的确切数字。不过，上述保尔森自传中透露，中国在2008年的持有额达数千亿美元。他在书中指出，“外国投资者持有超过1万亿美元的由‘两房’发行或担保的债券，其中以日本、中国和俄罗斯为主。” 坊间传闻则称，中国政府持有“两房”债为3760亿美元，商业银行持有250多亿美元。不过，《每日经济新闻》记者向一位专家求证时，该专家不愿透露具体数字，但肯定地说，实际的数额要更多。 记者查阅各上市商业银行一季报，建行持有外币债券投资组合账面价值83.28亿美元，其中持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值1.09亿美元，占外币债券投资组合的1.3%；中国银行(601988,股吧)2009年末持有约760亿美元的外币债券，但没有披露持有外债的具体种类。记者在中行年报中发现，该行曾持有美国次级住房抵押贷款债券、美国Alt-A住房抵押贷款债券，以及美国Non-Agency住房抵押贷款债券。 此前，为规避风险，建行为美国次级贷款已累计提取减值准备7.22亿美元，中行为次级住房抵押贷款债券累计计提了12亿美元的减值损失。对于中方是否已经大幅减持“两房”债，《货币战争》作者宋鸿兵在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，由于难以找到买家，中方减持的幅度可能不大。 针对“两房”退市引发的后续问题，宋鸿兵认为，中国不必过分担忧。他认为，退市与“两房”债券价格并没有直接关系，“两房”债的价格由美国政府间接担保，只要投资者相信美国政府，只要美国主权信用等级不被调降，“两房”债券的价格就不会受其股价太大的影响。 据记者从彭博系统了解，“两房”债券价格在次贷危机一年半以来的整体趋势是恢复的，有些种类的债券价格已经处于历史高位，另外一些种类的价格虽然在2009年出现下探，但在2010年又回升至高点。 宋鸿兵还表示，跟股票相比，债券要重要得多，美国政府不会让债券出现太大的问题，在万不得已时，美联储会直接购买其债权以保持市场稳定。 兴业银行(601166,股吧)蒋舒博士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，债券市场和股票市场的解读方式不同，判断债券的好坏主要看现金流，而股票市场则反映了未来市场的预期。此次“两房”退市主要是美政府回应市场对于“两房”半国有化、半市场化操作的批评，市场不应过度担心其债券价格。
两房的股权与债权持有人将成为被牺牲者。股价将继续大幅下挫，债券价格受到连累，中国持有的3000亿至4000亿美元的两房债券必然受到影响。今年4月，美国财长盖特纳曾公开表示，房利美与房地美发行的债券不应被视为主权债务，但人们不应怀疑美国政府对这两家公司的支持。如此含糊的语言，意味着两房债券能否得到有效的保障存太大变数。
银行已下达封口令，禁止任何人评论”，一家国有大型商业银行内部人士昨日在电话的另一端小声地回答《每日经济新闻》记者。
2008年次贷危机爆发以来，中国方面始终对所持有的 “两房”债券放心不下。美国前财长保尔森在自传《峭壁边缘——拯救世界金融之路》一书中曾提到王岐山副总理不止一次对“两房”债券安全性表达关切。在最近举行的中美战略与经济对话中，美方也承诺，继续加强对“政府支持企业”的监管，确保其具有足够资本和能力履行其财务责任。有专家指出，“政府支持企业”就是指“两房”。
由于相关数据并不公开，目前市场并不清楚中国方面持有 “两房”债券的确切数字。不过，上述保尔森自传中透露，中国在2008年的持有额达数千亿美元。他在书中指出，“外国投资者持有超过1万亿美元的由‘两房’发行或担保的债券，其中以日本、中国和俄罗斯为主。”
坊间传闻则称，中国政府持有“两房”债为3760亿美元，商业银行持有250多亿美元。不过，《每日经济新闻》记者向一位专家求证时，该专家不愿透露具体数字，但肯定地说，实际的数额要更多。
记者查阅各上市商业银行一季报，建行持有外币债券投资组合账面价值83.28亿美元，其中持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值1.09亿美元，占外币债券投资组合的1.3%；中国银行(601988,股吧)2009年末持有约760亿美元的外币债券，但没有披露持有外债的具体种类。记者在中行年报中发现，该行曾持有美国次级住房抵押贷款债券、美国Alt-A住房抵押贷款债券，以及美国Non-Agency住房抵押贷款债券。
此前，为规避风险，建行为美国次级贷款已累计提取减值准备7.22亿美元，中行为次级住房抵押贷款债券累计计提了12亿美元的减值损失。对于中方是否已经大幅减持“两房”债，《货币战争》作者宋鸿兵在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，由于难以找到买家，中方减持的幅度可能不大
针对“两房”退市引发的后续问题，宋鸿兵认为，中国不必过分担忧。他认为，退市与“两房”债券价格并没有直接关系，“两房”债的价格由美国政府间接担保，只要投资者相信美国政府，只要美国主权信用等级不被调降，“两房”债券的价格就不会受其股价太大的影响。
据记者从彭博系统了解，“两房”债券价格在次贷危机一年半以来的整体趋势是恢复的，有些种类的债券价格已经处于历史高位，另外一些种类的价格虽然在2009年出现下探，但在2010年又回升至高点。
宋鸿兵还表示，跟股票相比，债券要重要得多，美国政府不会让债券出现太大的问题，在万不得已时，美联储会直接购买其债权以保持市场稳定。
兴业银行(601166,股吧)蒋舒博士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，债券市场和股票市场的解读方式不同，判断债券的好坏主要看现金流，而股票市场则反映了未来市场的预期。此次“两房”退市主要是美政府回应市场对于“两房”半国有化、半市场化操作的批评，市场不应过度担心其债券价格。

美国两房破产对中国有什么影响

你好，买两房债券及美国债券主要因为，美国一个靠借贷消费的国家，同时因为它是第一强国，美元成为了世界的支付和储备货币，即美元可以在世界保持强势，有到处借钱的资本；而中国是外贸出口以及制造大国，靠对外贸易以及国外对中国的投资积累了大量的外汇——美元；那么问一问中国持有大量美元后，不买美国国债那买什么比美国国债好呢？
　　首先，我国的外汇储备——美元并不全部是我们自己的，除了国内的企业自己赚取的美元外汇，还有国外企业到中国的投资，或者他们出口赚取的外汇，以及发达国家对我们的援助，世界主要金融机构对我们的贷款，如世界银行；还有一些只是想短期在国内赚取收益的“热钱”。他们进入国内后，就会把美元拿到银行换成人民币在国内使用，同时随时有可能又换回美元提出来转移到国外，还有就是国内的企业去到国外买技术、设备、原材料如石油、矿石等，都随时需要使用美元，因为美元是世界的支付货币。这些外汇必须保值增值，同时随时应付支付，投资美国国债是最好的渠道，美国国债流动性最好，金融市场最发达，世界上的国家和金融机构都投资美国国债，说白了就是可以随时在市场上把自己的美国国债变现应付自己使用，同时还有利息收益。
　　买股票风险太大，大力去买大宗商品，中国是买什么就涨什么，买完其价格就狂跌，买其他国家的国债，一是没有美国国债流动性好以及低风险，二是可能买了过后出现卖不出去的情况。 当然，我们也不傻，我们可以在买的时候提出附加条件，例如给新买的国债进行通胀保护，或者在其他方面让美国让出利益，例如高科技技术、军事等，地缘政治，以及我们最紧张的两个地方，以前长期被国外敲打的，你也知道法国那个总统对中国做了什么事情，但美国没有附和，这就叫交换。 减少美国国债投资，会造成我们外汇储备投资的渠道变窄，形成手握大量的现金，不能保值增值，同时握有这些现金是有成本，因为要支付利息。同时减少美国国债，势必告诉世界我们看淡美国经济和政府，抛售美国国债，造成国债价格下跌，使得我们手里没有卖出的国债也缩水；并且打击美国经济，减少从我们的进口，我们大量的外贸工厂倒闭，工人失业，工厂倒闭也会减少上游的煤、电、石油、金属、水泥等原材料的使用，引发我国经济连锁反应。 如果我们增持美国国债，代表支持美国经济复苏，通过购买推高国债价格，降低其收益率，使得美国的融资成本降低，有利于负担减少，从而使其经济快速恢复正常，对我国的出口也加速恢复，从而达到对我国经济的正面影响。
望采纳，谢谢。

两房破产是不是美国人的阴谋5000亿元血本无归啊，比甲午战争赔款还大

两房破产何止5000亿的损失,世界各国所购次贷有几万亿之多,这明显是美国佬的阴谋.这种老牌资本主义国家玩弄经济手段是我们无法想象的,可以说我们还是幼稚园水平.我们在这方面吃的亏还少吗!很多都是打落牙齿往肚里咽,如中海油等等不胜枚举.
老美玩经济手段是一流,他们玩政治花样也是顶尖高手.现在不是连美国人自己都在怀疑“珍珠港事件“和“911事件“吗.伊拉克核武器已是莫须有,伊拉克与基地策划911也被证实是假情报,所以最近热炒的“天安舰事件“不能不让人怀疑又是美韩泡制的,对伊朗制裁何尝不是美国的如意算盘.归根到底美国人的终极目标就是要“削俄遏中“.咱们中国人可千万要擦亮眼睛!!!

美国政府接管“两房”有些什么措施

美国财长保尔森和联邦房屋财政局局长洛克哈特在9月7日宣布接管陷入困境的住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，将其放入保护器(Conservatorship)中，撤换掉两家公司的CEO，砍掉两家公司股票的股息，收购相关优先股各10亿美元。
美国政府介入两房后，15年寿龄、62万亿美元规模的信贷违约掉期(CDS)市场迎来了史上最大违约纪录。华尔街各大行已经做好准备处理数十万项与两房CDS违约相关的善后事宜。
虽然美国政府将接管两房，两房发行的1.4万亿美元的债务被认为安全，但由于涉及信贷事件(Credit Event)，国际掉期和衍生产品协会(ISDA)将制定标准，根据交易结算时的合约，规定交易人中哪方将得到多少赔偿。9月7日政府宣布接管两房的当天，13家华尔街大行一致同意这一事件应该归入CDS市场定义的信贷事件。
CDS交易如同购买人寿保险，购买CDS风险的甲方(相当于购买寿险者)与出卖CDS风险的乙方(相当于人寿保险公司)，双方在交易之初约定好参照债券(Reference Entity)、担保数额(Notional)、到期时间(Maturity)以及担保费率(Spread)，然后在此期限内甲方向乙方每个季度偿付相同担保费，一旦参照债券发生信贷事件(相当于人寿保险中的死亡)，乙方向甲方赔偿所有担保数额现金，甲方向乙方交付担保数额面额的参照债券。如果没有债券，则ISDA协会定义一个复员率(Recovery Rate)，甲方向乙方交付除去复员率外的担保余额，然后这一交易宣布中止。
两房的CDS是交易双方的参照债券。信贷事件的定义则至关重要，这关系到受保人能否得到赔偿的问题。信贷事件的定义在交易之初即应该约定，否则双方发生分歧时，则要由仲裁机构决定。最通常的信贷事件是违约(Default)事件，其他则包括参照债券公司破产、重组等六项事件。所有过去违约CDS的复员率平均值是40%。这次事件是CDS市场从未经历过、结算过的巨大的信贷事件，所以现在一切都是未知数。
因为美国政府将负责两房的债券，已经贬值的两房债券的价格在9月8日(周一)的交易中大幅上升，所以以两房债券为参照的交易双方真正转手的款额将有限。如果两房债券的价格继续上扬达到面额价值，那么几乎没有多少余款换手。
由于CDS市场属于银行与银行之间的柜台交易，不经过证券交易所，现在尚不知道牵涉两房CDS的市场规模。由于CDS交易的风险担保不一定需要拥有参考债券作抵押，参考债券CDS的市场规模没有限制，会远大于参考债券外债总额。有几家银行有2万项交易牵涉两房CDS。雷曼兄弟的分析师说:“目前市面上有极大规模的两房CDS的担保。”
伦敦《金融时报》说，“两房CDS和约的不确定性表明市场需要改良的结算和交易程序”。3月份的贝尔斯登事件已经表明各家银行通过CDS交易有着千丝万缕的联系。交易的结账通常是通过彭博资讯网络、电子邮件、传真、手写的方法完成，有10%的交易在结算中有各类错误。有些交易员在交易开始后的几天便对着传真上的数据开始争吵。这些错误导致违约事件发生后双方互不认账，闹上法庭。

美国“两房”退市 中国该怎么算得失

中国因持有大量“两房”债券而饱受惊扰，到底持有多少债券各种说法不一。坊间说法有的认为中国持有7000亿美元，有说5000亿美元的，官方正式的说法是3700亿美元。3700亿美元，也是一个天文数字。与此同时，另外一个争议出现：“两房”退市后，巨额中国债券会吃多大的亏，中国外汇资产会有多大损失。一种说法认为，债权不同于股权，因此中国所持“两房”资产不会遭受损失，另一种说法认为，退市表明房利美与房地美公司不具备起码的市场竞争条件，因此今后盈利困难，这种局面会给中国所持“两房”债券实际价值造成伤害。 假若从市场角度分析，那么中国作为“两房”债券的主要持有者显然是被动的。无论如何，“两房”退市意味着公司信用的下降和未来风险的上升，这将导致债券价格下跌。对于3700亿美元的巨额债券来说，下跌一点都有巨大的乘数效应，都意味着巨大损失。但是，谁都知道，中国对美元资产的处置，从来不像菜市场交易那么简单，中国对美元资产的态度从来既出于市场考量，也出于政治考量。这种双重考量当然是利己的，是以中国利益为核心的，但也是利他的——毕竟，中美两国的任何决定，都会对全球经济和政治产生巨大影响。从这个角度说，如果仅从市场角度指摘“两房”债券持有者的决定是否合理，那是把中美经贸关系和政治关系的复杂性想得扁平化了。扁平化，不适合解读中美之间的互动，却是现在的一种思维惯性。 中国持有3700亿美元“两房”债券，首先是无奈的选择。在中国的“一篮子”外汇资产中，事实上存在着不同的风险等级。以欧元资产为例，由于欧洲债务危机迄今没有能够被遏制的迹象，因此欧元贬值几乎是注定的趋势。事实上欧元资产对人民币一度贬值幅度已经达到16%以上。如果降低中国所持美元资产比例而抬高欧元资产比例，显然中国外汇资产的保值会遭受前景更加晦暗不明的困扰。不论我们情愿与否，自2008年金融危机以来，美国有一件事是做得比较成功的：告诉全世界危机越大美元越安全，美元资产是安全度最高的避险品种。尽管美元作为世界储备货币业已显示出种种不公，但从外汇管理所需要的安全性、流动性标准说，加持美元资产并非无据。改造世界货币体系是一回事，在改造完成前理性处置是另一回事。 其次，“两房”退市实际上有利于中国债券资产保全，而不是一些人担心的相反情况。一方面，“两房”就是那种所谓“大到不能倒”的公司，这在2008年已经为美国政府所证明。照前财长保尔森的话说，谁都对“两房”厌恶，但政府不能不管。退市前，“两房”因政府注资既有国有性质也有私有性质，这种混合业态决定了“两房”债券回报率高于一般国债。退市后，“两房”等于完全国有化，“两房”企业债券与国债无异，被美国政府信用但保，这样，尽管收益率会降低，但中国所持债券的安全性反而有所提高。需要指出的是，在市场机制外磋商中国的美元资产是中美两国的习惯做法，这在金融危机期间已有多次表现，相信“两房”退市中国会再次确认美国方面的担保，尽管双方未必以明确措辞表达。从美国的角度看，明确措辞会引发其他经济体向美国施压。 因此，无论“两房”退市后其长期债券利率是上升还是下降，市场指标不适用于考察中国所持债券的安全性。中美政府间的合作是最大的保障。实际上，退市至今，“两房”债券利率也保持了相当稳定，这表明市场很清楚谁在背后支撑。 尽管不需要因“两房”退市而大惊失色，但是忧心忡忡的情绪还是有道理的。中国持有“两房”债券之所以引发种种担心，至少在两个方面具有充足理由。其一，从金融危机以来持续提升的中美金融合作水平，不代表可以将中国外汇资产寄托于美国政府信用。虽然在通常情况下，美国政府信用是有保证的，但一旦形势有变，仍然可能做出对中国外汇资产不利的政策。这在之前发生过，今后也无法避免。因此，中国需要尽快提升人民币国际化的水平，如期在10年内完成这一目标，同时，要强化国际货币基金组织中特别提款权的地位，寻找取代美元的新世界货币。本周联合国报告认为美元已不适合做世界货币，说明了全球的普遍观感，这是强化特别提款权的有利条件。不利用这个条件，等于战略上的浪费。其二，“两房”退市毕竟清楚地表明，即使是美国，其国有企业也具有效率低下、盈利水平不高、官僚习气严重等通病。持有这样类型的企业债券，本身就具有结构性风险。因此，中国所持美国资产的品种类型，确有需要调整的必要。实际上，与其被动式地持有美欧资产，时时要提防价值是否缩水，不如大力增持黄金和其他中国经济所需战略物理资产。以黄金为例，虽然其货币功能弱化，但作为今后人民币国际化的重要支撑，是大有必要的。 还是那句话，钱要花对地方。

为什么美国政府救两房而不救雷曼兄弟!

要解答这个问题，必须从“两房”和雷曼这种不同类型的企业性质入手来作分析。美国政府之所以要以“干预市场”的姿态出手挽救“两房”，主要是由于“两房”发行了大量住房抵押贷款，有资料表明，在目前12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%的部分来自这两家机构，美国金融机构将这些数量庞大的住房抵押贷款以“资本市场衍生品”的名义打包，面向全世界出售，其背后其实是有美国政府的信用作为支撑的。如果美国政府对“两房”的危机撒手不管，任凭其破产倒闭，任其发行在外的大量债券成为废纸，其后果就是美国政府的信誉坍塌。所以，美国财政部出手挽救“两房”，其实是在挽救美国面对全世界的信用。一句话，并不是美国政府对资本市场有多么高的责任心，而是它不得不这样做。